НБС задржала референтну каматну стопу на 5,75 одсто

Како се наводи у саопштењу НБС-а, цене појединих прехрамбених сировина на светским берзама (какаоа и кафе), које су недавно достигле рекордни ниво, уз ефекте прошлогодишње суше и смањену понуду воћа и поврћа, деловале су на то да цене хране на домаћем тржишту претходних месеци убрзају међугодишњу динамику раста.

При томе, због високих температура постоји ризик и да би овогодишња пољопривредна сезона могла бити испод просечна, а подаци Републичког завода за статистику указују на то да су овогодишњи приноси појединих раних сорти воћа били нижи од прошлогодишњих.

Приликом доношења такве одлуке, Извршни одбор је истакао да су централне банке широм света, па и Народна банка Србије, и даље суочене са израженом неизвесношћу у погледу протекционистичких мера водећих светских економија и њиховог утицаја на инфлацију и привредни раст својих економија.

Сукоб на Блиском истоку појачава неизвесност на енергетском тржишту

Поред тога, проширен је сукоб на Блиском истоку, што је увело нову димензију ризика у погледу раста светских цена нафте и природног гаса, иако су ове цене смањене након проглашења примирја.

У таквим неизвесним глобалним околностима, кретања на светским робним и финансијским тржиштима карактерише висок степен волатилности, који захтева опрезност у вођењу монетарне политике.

Извршни одбор је имао у виду и да је Европска централна банка у јуну наставила да ублажава монетарну политику, што би требало да се одрази на повољније услове евроиндексираног задуживања код нас, док се, према садашњим најавама, може оценити да ће Систем федералних резерви (ФЕД) бити опрезнији у ублажавању монетарне политике. На такве одлуке ФЕД-а могла би утицати појава појачаних инфлаторних притисака услед увођења додатних царина, што би се могло одразити и на токове капитала према земљама у успону.

Међугодишња укупна инфлација у мају успорила je на 3,8 одсто, а базна инфлација на 4,6 одсто. Међутим, због повећања цена нафтних деривата услед раста светске цене нафте током јуна и очекиваних ефеката неповољних временских прилика на цене хране, међугодишња инфлација ће у наредним месецима вероватно привремено убрзати и кретати се око горње границе дозвољеног одступања од циља.

Према проценама Републичког завода за статистику, у периоду јануар–мај 2025. године међугодишњи раст индустријске производње износио је 2,5 одсто и био је пре свега вођен растом активности у прерађивачкој индустрији (4,2 одсто), где се виде ефекти раста инвестиција у аутомобилску индустрију.

Релативно висок међугодишњи раст по овом основу бележи и робни извоз (10,2 одсто у пет месеци), док је услед реализације инвестиционог циклуса и раста расположивог дохотка робни увоз растао брже (11,5 одсто у пет месеци).

Уколико се посматра само мај, међугодишњи раст извоза робе био je знатно већи од раста увоза робе (17,3 одсто наспрам 6,8 одсто).

И показатељи активности у сектору услуга били су повољнији у мају него у априлу и током првог тромесечја, на шта упућује пре свега повећан промет у трговини на мало од 5,6 одсто међугодишње у мају, након 0,8 одсто у прва четири месеца ове године.

Привредни раст уз подршку "Србија Експо 2027"

Извршни одбор очекује да ће у наставку године економска активност убрзати, чему ће првенствено допринети започето убрзање производње у аутомобилској индустрији, као и реализација инфраструктурних пројеката предвиђених програмом "Србија Експо 2027".

Подршку привредном расту пружа и раст кредитне активности према сектору привреде и становништва од преко 11 одсто међугодишње у мају, који је резултат претходног ублажавања монетарне политике Народне банке Србије и Европске централне банке и повољнијих трошкова задуживања.

НБС фокусирана на стабилност и прилагођавање политици

"Извршни одбор ће наставити да прати и анализира трендове на домаћем и међународном тржишту и да одлуке о будућој монетарној политици доноси од састанка до састанка у зависности од података који буду пристизали, изгледа у кретању инфлације и њених кључних фактора, као и процене ефеката донетих мера монетарне политике. Истовремено, приликом доношења одлука Извршни одбор ће водити рачуна о томе да се обезбеди очување финансијске стабилности и повољних изгледа привредног раста", наведено је у саопштењу НБС.

Наредна седница Извршног одбора на којој ће се разматрати актуелна економска кретања, усвојити августовски Извештај о инфлацији с новим макроекономскима пројекцијама и донети одлука о референтној каматној стопи одржаће се 7. августа.