Kad kamatne stope nisu dovoljne – kako su modeli nobelovaca pomogli u borbi protiv inflacije
Glavne teme godišnje skupštine Odbora guvernera MMF-a i Svetske banke, koja je okupila više od 15.000 učesnika iz 191 zemlje, bile su, očekivano, jačanje dugoročne otpornosti globalne ekonomije, stvaranje uslova za održivi rast, obuzdavanje javnog duga, jačanje fiskalne discipline i izazovi koje donosi ubrzani razvoj veštačke inteligencije.
Po svemu sudeći, stabilizaciona politika i dalje će biti jedan od najčešće korišćenih pojmova, pa ne čudi što je Nobelova nagrada za ekonomiju otišla u ruke profesora Majkla Vudforda i Roberta Hola za razvoj modela na mikroekonomskim osnovama kada uobičajeni makroekonomski instrumenti više ne mogu mnogo da pomognu u stabilizovanju privrede.
Profesor Univerziteta Kolumbija Majkl Vudford kaže da ga je to iskustvo podstaklo da se zainteresuje za ulogu očekivanja i potrebu da se mere ekonomske politike analiziraju u kontekstu izgradnje poverenja u budući pravac ekonomskih kretanja.
Profesor Ekonomskog fakulteta u Beogradu Velimir Lukić objašnjava da se osnova politike zasnovane na očekivanjima ogleda u poverenju, odnosno kredibilitetu nosilaca ekonomske politike.
"Ako se nosioci politike obavežu da će postupiti na određeni način, a vi im ne verujete, onda njihove namere, odnosno smernice koje daju institucije bez kredibiliteta, neće proizvesti nikakav efekat", navodi Lukić.
Holovo mišljenje o carinama
Iako se smatra da je povećanje poreza neminovno jer prihodi po tom osnovu ne pokrivaju državne rashode, profesor Univerziteta Stenford Robert Hol ima drugačije mišljenje o carinama.
"Sjedinjene Američke Države posvećene su slobodnoj trgovini. To je narušeno kada je ova administracija otkrila da može da poveća carine, a da za to ne mora da dobije saglasnost Kongresa. Mislim da je to zaista greška“, rekao je Hol.
Potezi koje preduzimaju domaće monetarne i fiskalne vlasti ukazuju na to da prate rad Vudforda i Hola, ali i da koriste druge raspoložive modele, posebno u oblasti javne potrošnje i podrške privredi.
Profesor Lukić podseća da su centralne banke za nešto više od godinu dana uspele da obuzdaju veoma snažan inflatorni talas.
"Suočavamo se sa sličnom situacijom, kada imamo energetski šok. Opet ćemo proći kroz ono na šta nam njihovi modeli sugerišu", dodaje Lukić.
Nesumnjivo su nas Holovi i Vudfordovi modeli "usmeravanja očekivanja" i "trome inflacije", kao i novo razumevanje efikasnosti korišćenja resursa ili smanjenja proizvodnje usled prekinutih lanaca snabdevanja i energetskog šoka, spasili decenija čekanja na oporavak privrede, bar tokom velike krize 2008. godine.
