Agencije se teško odlučuju da podignu kreditni rejting jedne zemlje – kada bi to mogla da očekuje Srbija

Fič je potvrdio kreditni rejting Srbije na BB +, sa pozitivnim izgledima – što je kreditni rejting koji Srbija ima već dve godine. Profesor Ekonomskog fakulteta Velimir Lukić kaže da se sporo podiže kreditni rejting, ali da njegovo srozavanje ide brzo.

"Očekivali smo od Fiča da će u nekom intervalu od, recimo, pola godine nakon podizanja kreditnog rejtinga od strane rejting agencije Standard&Poor's, i Fič takođe krenuti istim putem i podići naš kreditni rejting. U međuvremenu, od trenutka kada je u oktobru 2024. godine obznanjeno podizanje kreditnog rejtinga, došlo je do bitno promenjenih unutrašnjih okolnosti u zemlji, i to je uticalo na kompaniju Fič da malo odloži svoju odluku", naveo je Lukić.

Agencije obazrive zbog svoje reputacije

Građenje kreditnog rejtinga je, kaže, put koji podrazumeva simbiozu zalaganja i odricanja jedne zemlje da bi uspela da podigne svoj kreditni rejting.

"Verovatno temeljni razlog zašto agencija Fič još čeka, jeste pitanje njenog kredibiliteta. Kada podižete kreditni rejting jednoj zemlji, a pogotovo kada ta zemlja treba da pređe iz nižih rejting kategorija u najviše i najbolje ocenjene rejting kategorije, onda taj trenutak, taj čin jeste svečan. On se u jednoj optimističnoj, slavljeničkoj atmosferi obeležava i u okruženju koje prate pozitivni i ubedljivi parametri i svi fundamenti koji su vodili do tog uspeha", objasnio je Lukić.

Međutim, ako saopštenje o podizanju rejtinga prate određeni šokovi, onda agencije smatraju da je zbog same njihove reputacije pametnije odložiti tu odluku za neki period.

"Desio se određeni šok. U trenutku nastanka tog šoka vi ne znate kakav će biti ishod tog šoka. Zbog toga se suzdržavate da obznanite povećanje kreditnog rejtinga, i u tom periodu, naravno, čekate da vidite da li su nastale neke krupne štete. To zahteva vreme. A opet, posle tog vremena, mi imamo pozitivne izglede za promenu kreditnog rejtinga, što znači da nije došlo do nekog fundamentalnog pogoršanja", rekao je Lukić.

Koji su pozitivni indikatori u slučaju Srbije

Agencije obraćaju pažnju na ekonomske parametre, na šire socijalne i društvene parametre, na parametre ekonomskih politika.

"Naš trend u ovoj godini je u najvećem broju dimenzija pozitivan. Rast se ubrzao na 3,2 odsto, što nas svrstava u grupu najbrže rastućih evropskih ekonomija u ovoj kalendarskoj godini. Mi smo pohvaljeni iz ugla održanja stabilnosti deviznog kursa, održanja prudentnih javnih finansija. Pohvaljeni smo iz ugla smanjenja deficita tekućeg bilansa", naveo je Lukić.

Očekuje se i predviđa pozitivan uticaj Ekspa, odnosno da će on pogurati rast, kao i ubrzavanje investicija iz Kine, a vidi se i snažan rast izvoza "Stelantisa".

Poverenje u institucije

Kada se govori o poverenju u institucije i o socijalnim kretanjima koja su vezana za poverenje ili nepoverenje u institucije, rejting agencije to sagledavaju prvenstveno kroz dva faktora rizika.

"Prvi faktor rizika jeste taj da ta socijalna kretanja bitno ne poremete postojeće politike za koje je ocenjeno da su konzistentne i kvalitetne, ili da potencijalno ne izazovu neke krupne zaokrete u drugim fundamentima – da ne dolazi do suviše visokog i brzog rasta tekuće javne potrošnje, da ne dolazi do preorijentacije investitora, kako na finansijskim tržištima, tako i onih koji ulaze u realni sektor, da ne dolazi do neodmerenog rasta troškova", navodi Lukić.

Drugi faktor je poverenje u finansijske institucije, odnosno liderstvo u određenim institucijama koje se posmatraju.

"Oni uvek sameravaju šta je ono što imamo. Ako je to dobro, žele da nastave taj dobar trend i taj dobar kurs, a ako će nešto novo da se desi – da li to znači zadržavanje na starom kursu ili temeljnu promenu politike", kaže Lukić.

Šta bi nam donelo podizanje kreditnog rejtinga

Lukić ističe da nas visok kreditni rejting i podizanje kreditnog rejtinga približava zemljama članicama Evropske unije.

"Visok kreditni rejting pozitivno utiče na privlačenje investitora, kako investitora kroz strane direktne investicije, tako i portfolio investitore koji investiraju na finansijska tržišta. Kada imamo viši kreditni rejting, državi olakšavamo posao. Država se može povoljnije zaduživati, po nižim kamatnim stopama", navodi Lukić.

To, dodaje, dovodi do rasterećenja budžeta, širih razvojnih šansi.

"Kada država plaća niže kamatne stope, jednostavnije se i brže zadužuje, jeftinije, onda i privreda treba da plaća niže kamatne stope. A kada pogledate gde to sve zajedno vodi, onda to vodi u otvaranje novih i boljih radnih mesta, vodi u rast životnog standarda i vodi u opšti životni boljitak", pojašnjava Lukić.

Očekuje da bi do kraja godine mogao da bude podignut kreditni rejting Srbije, ako budemo imali snažan kvartal i ako se održi stabilnost svih parametara.